Как мы оцениваем биржи

Законна ли биржа там, где вы живёте?

В большинстве стран криптобиржа должна пройти регистрацию, прежде чем обслуживать местных жителей. Например, в Японии нужна регистрация в Агентстве финансовых услуг (FSA), которое публикует список зарегистрированных компаний. Мы сверяем биржи с такими открытыми реестрами и показываем результат как есть.

Зарегистрированное название редко совпадает с брендом. Kraken зарегистрирован как Payward, Crypto.com — как Foris DAX. На странице каждой биржи юрлицо указано точно так, как оно записано в реестре.

Что мы оцениваем

Большинство рейтингов бирж придают наибольший вес ликвидности. Мы поступаем наоборот: заявленный объём проще всего накрутить, и он меньше всего помогает тому, кто решает, где хранить деньги.

• Регулирование и лицензии

  35%

  Лицензии в юрисдикциях, где биржа фактически работает, по данным официальных реестров.

• Прозрачность активов и платёжеспособность

  25%

  Доказательство резервов, раскрытые адреса кошельков и внешний аудит, по возможности с проверкой в блокчейне.

  Пока не работает

• Безопасность

  20%

  Отчёты о тестах на проникновение, программы bug bounty и хранение в холодных кошельках.

  Пока не работает

• История инцидентов

  10%

  Взломы, приостановка вывода и санкции регуляторов, у каждого случая ссылка на публичный источник.

• Ликвидность

  10%

  Смотрим на глубину стакана, а не на заявленный объём: глубину подделать намного сложнее.

  Пока не работает

Сводный балл мы пока не публикуем. Реальными данными сейчас подкреплено только 45% методики. Сводная цифра выглядела бы полнее, чем есть на самом деле, поэтому ниже приведены группы, а не баллы.

Группы регуляторного покрытия

Мы используем группы, а не баллы. Мы проверяем 10 реестров, и биржа с лицензией только в Южной Корее или Турции получила бы ноль по шкале, в которой реестров этих стран нет.

Нарушитель

Включена регулятором в список нарушителей. Эта группа важнее любых лицензий в других странах.

Широкое покрытие

Лицензии в 3 и более проверяемых юрисдикциях.

Частичное

Лицензии в 1 или 2 юрисдикциях.

Не найдено

Записей в проверяемых реестрах нет. У части бирж этой группы есть лицензии на рынках, которые мы ещё не охватываем, поэтому это отсутствие доказательств, а не приговор.

По умолчанию таблица отсортирована по заявленному спотовому объёму, а не по нашей оценке, чтобы наше суждение не пряталось в порядке строк. Чтобы увидеть нашу точку зрения, отсортируйте по столбцу регулирования.

Предупреждения регуляторов

Некоторые регуляторы публикуют названия провайдеров, получивших предупреждение за обслуживание жителей без регистрации. Агентство финансовых услуг Японии — один из них. Мы показываем каждое предупреждение с месяцем публикации рядом с лицензиями того же бренда в других странах.

Предупреждение — не вывод о мошенничестве. Оно означает, что провайдер обслуживал жителей страны, не зарегистрировавшись там, поэтому само по себе оценку не меняет. Показательный пример — Binance: японский регулятор предупреждал глобального оператора в 2018 и 2021 годах, а японская дочерняя компания Binance Japan сейчас зарегистрирована. На странице видны оба факта с названиями юрлиц и датами.

Откуда берутся данные

Регуляторный статус берётся из официальных реестров. Рыночные данные поступают напрямую из публичных API каждой биржи, а не через другие рейтинговые сайты.

• Реестр MiCA ESMA (ЕС)Лицензированные провайдеры услуг с криптоактивами и отдельный список тех, кто признан нарушителем.
• Реестр Агентства финансовых услуг (Япония)Зарегистрированные операторы обмена криптоактивов и активы, с которыми каждому разрешено работать.
• Публичный реестр VARA (Дубай)Лицензированные провайдеры услуг с виртуальными активами и разрешённые виды деятельности.
• Список лицензированных платформ SFC (Гонконг)Лицензированные операторы торговых платформ виртуальных активов.
• Справочник финансовых организаций MAS (Сингапур)Крупные платёжные организации с лицензией на услуги с цифровыми платёжными токенами.

Реестры Великобритании, США, Канады и Австралии пока не подключены. Биржа, которой нет в нашей таблице, не признаётся работающей без лицензии.

Как мы связываем лицензию с брендом

Реестры фиксируют юрлица, а не бренды. Kraken значится как Payward Europe Solutions, Crypto.com — как Foris DAX MT. Каждую запись мы связываем одним из двух способов и указываем, каким именно.

Подтверждено

Сайт, зарегистрированный у регулятора, находится на собственном домене биржи, или регулятор дословно называет этот бренд. Привязать предупреждение к бирже можно только на таком основании.

Не подтверждено

Совпадает только название компании, например Bybit EU GmbH. Отображается пунктирной рамкой и никогда не используется, чтобы пометить биржу.

В списке нарушителей ЕС есть провайдер HTXcoin-az. Простое текстовое сравнение привязало бы его к HTX, крупной бирже, которая к нему не имеет никакого отношения. Ошибочно названная компания — куда больший вред, чем одна пропущенная запись, поэтому одно лишь совпадение названий никогда не приводит к предупреждению.

Что мы исключаем из объёма

Некоторые биржи наряду с криптовалютой торгуют токенизированными акциями. Такие пары привязаны к компаниям вроде Nvidia или Nike, а не к криптоактивам, поэтому мы исключаем их из спотового объёма и указываем исключённую сумму на странице каждой биржи.

По всем отслеживаемым биржам сейчас из заявленного объёма за 24 часа исключено $386.67B, почти всё — на одной бирже.

Оставшийся объём по-прежнему заявлен самими биржами и может включать фиктивные сделки. Воспринимайте его как заявление, а не как измерение.