加密交易所牌照：涵盖现货、赚币和衍生品吗？

最后更新 2026-09-28

通常不涵盖。加密交易所牌照只涵盖牌照上列明的业务，适用于持有牌照的法人，且仅限于发牌的国家或地区。现货交易和托管是核心业务。赚币和质押产品、借贷，以及期货和永续合约等衍生品，往往不在这张牌照的范围内，需要另外的牌照，或不向散户开放。

加密交易所牌照通常涵盖什么

一家交易所的 App 可以在同一个界面上提供现货交易、赚币、质押、借贷和期货，但背后牌照涵盖的范围更窄。监管机构批准的是业务，不是 App；每张牌照都会列明这家公司可以做什么。下表根据监管机构自己的公开资料，汇总了截至 2026 年 9 月七个国家和地区的情况。

国家/地区	主要加密业务牌照或登记	赚币、质押和借贷	衍生品
欧盟	根据 MiCA 获批为加密资产服务提供商，可从事列明的服务，如运营交易平台、兑换和托管。过渡期已于 2026 年 7 月 1 日结束。	ESMA 表示，MiCA 不涵盖加密资产借贷。作为服务提供的质押属于托管服务范围。	加密资产衍生品属于 MiFID II 下的金融工具，不适用 MiCA。
日本	根据《资金结算法》登记为加密资产交换业者。	向交易所出借加密资产不在现行登记范围内。金融厅 FSA 的 2026 年改革将其纳入受监管业务。	需要根据《金融商品交易法》另行办理第一类金融商品交易业登记。
新加坡	根据《支付服务法》取得金管局 MAS 的数字支付代币服务牌照。该法自 2024 年 4 月起分阶段扩大适用范围，涵盖托管和转移服务。	金管局 MAS 的指引规定，服务商不应将散户的资产用于出借或质押。	根据《证券与期货法》另行监管。
英国	FCA 登记，目前仅涵盖反洗钱监管。全面的加密资产监管制度预计于 2027 年 10 月 25 日开始实施。	借贷和质押规则将随新制度一并实施。	禁止向散户销售加密资产衍生品。
香港	证监会 SFC 的虚拟资产交易平台牌照。	只有在证监会 SFC 修改牌照条件后，才可提供质押服务（自 2025 年 4 月起）。	永续合约只能向专业投资者提供（2026 年 2 月的框架）。
美国	没有统一的联邦牌照。纽约州 BitLicense 等州级牌照涵盖列明的业务，如转移、托管、买卖和兑换。	取决于所在州和具体产品。	通过在 CFTC 登记的交易所和经纪商提供。
加拿大	交易平台按向证券监管机构作出的承诺运营，并被要求登记为投资交易商。FINTRAC 登记仅涉及反洗钱。	平台承诺对抵押或再次使用客户资产作出限制。	平台承诺禁止保证金交易和杠杆交易。

由此可以看出两点。第一，在一个国家拿到牌照，并不能说明同一家交易所在另一个国家销售的产品是否受监管。第二，即使在发牌的国家，赚币或期货产品也可能不在牌照范围内，或由同一集团中的另一家公司销售。ESMA 指出，MiCA 的保护只适用于获批的具体法人，不适用于集团内的其他公司。

登记不一定等于持牌

交易所提到的几份登记簿，其实是反洗钱登记簿。这些记录说明公司已向主管机构申报，并须遵守反洗钱规则，不代表其业务已获批准。

美国：FinCEN 表示，被列入其货币服务商登记簿，不代表推荐、合法性认证或认可。
加拿大：FINTRAC 表示，登记不代表它认可该商家或向其发放牌照。
英国：FCA 表示，在现行加密资产登记制度下，其职责仅限于反洗钱监管，而且这项登记并不意味着客户可以使用金融申诉专员服务或获得金融服务补偿计划的保障。

Takame 会在交易所页面上展示 FinCEN 和 FINTRAC 登记并附上出处，但评分时不把它们算作牌照。

为什么同一家交易所在不同国家提供不同产品

因为牌照有地域范围，交易所会按国家和地区开放或关闭产品，有时也会因为没拿到牌照而退出当地市场。例如，OKX 撤回了香港牌照申请，并通知香港居民，交易服务将于 2024 年 5 月 31 日停止，提现仍可使用。自 2025 年 6 月 30 日起，总部位于新加坡、仅服务新加坡境外客户的公司也需要牌照，而金管局 MAS 表示，通常不会发放这类牌照。

所以，当一家交易所说自己持牌时，真正有用的问题是：在哪里持牌、哪个法人持牌、牌照涵盖哪些产品。

怎么查交易所牌照涵盖什么

1.找到为你提供服务的法人。你所在国家或地区适用的服务条款会写明其名称，它往往不是这个品牌的总公司。
2.到你所在国家或地区监管机构自己的登记簿上查这个法人，而不是在交易所网站上查。登记记录会显示牌照类型及其状态。
3.把牌照类型和你想用的产品对照。现货牌照不涵盖期货；在一些国家和地区，赚币和质押需要单独获批，或不向散户开放。
4.阅读产品本身的条款。如果赚币或期货产品由集团中的另一家公司运营，牌照提供的保护可能不适用于该产品。
5.查看你所在国家或地区监管机构发布的警告。即使这个品牌在其他国家拿到了牌照，针对它的警告仍然值得关注。